正視我國年金績效不彰問題---維護基金安全，回歸專業管理，正視基金目標，收回政治服務【教育桃源電子報】

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【2016/09/20教育桃源電子報】

發信人：彭如玉  e-mail：pjy5675@gmail.com 

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【監督聯盟新聞稿】 正視我國年金績效不彰問題---維護基金安全，回歸專業管理，正視基金目標，收回政治服務
 

監督年金改革行動聯盟新聞稿105.9.20
 

正視我國年金績效不彰問題
維護基金安全，回歸專業管理，正視基金目標，收回政治服務

基金績效好 世代沒煩惱
「年金改革」引起全民關注，如何改？有人主張要提高提撥率，有人說一定要大砍退休給付，有人批不公平，也有人罵沒正義…，紛歧、爭議不斷。因政府的無能，提振不了經濟，又無法改善財政紀律，難以開源，又不節流。於是改革的焦點，寄望在減少人民的養老年金上，從不去思考是否另有辦法能把餅做大，讓大家都吃得到、吃得飽？從各主管機關提供的資料中發現，退休基金投資績效的問題嚴重，該如何提升？似乎又被刻意忽略，這樣的年金改革，真的是可長可久的養老年金制度？真的是足以讓世代都有安穩的日子過嗎？我們的專研：

一、請看→我國的退休基金中長期的投資績效
（一）加拿大安大略省、英屬哥倫比亞省、亞伯達省共十支退休基金：
在2015年的十年平均投資收益率幾乎都高達6%以上。
（二）美國的Oregan州公務員退休基金、加州公務員退休基金、教師退休基金：在2015年之十年平均投資收益率皆在6%以上。
（三）其中加拿大英屬哥倫比亞省的公共服務退休基金、安大略省教師退休基金、美國Oregan州公務員退休基金：2015年之十年平均投資收益率更超過8%。
（四）我國的各退休基金（勞保、勞退新舊制及軍公教退撫基金），在2015年的十年平均投資績效在3%左右（註1）。

這些差距意味著什麼？若我們將這十年的平均投資績效差距，用勞退基金來看，這3%、6%、8%的差距，就是勞退基金增加0.68兆、1.58兆和2.32兆的差距。若再以目前勞退新制的十年投資績效2.83%，與6%、8%來計算，每個月存5,000元，一年60,000元的數額累積，30年後這個投資收益率的差距，在個人帳戶裡就是285萬、502萬、734萬的差距，也就是說，每個月存5,000元，
 

1.如投資績效2.83%，存30年，在個人帳戶裡約有285萬。
2.如投資績效6%，存30年，在個人帳戶裡約有502萬。
3.如投資績效8%，存30年，在個人帳戶裡約有734萬。

「投資績效」重不重要？數字已經告訴我們答案，改革可以再漠視？能再迴避？
 

二、再請看→我國的退休基金操作
退休基金要操作得好，有幾個重點：1.獨立、2.專業、3.唯一目標/賺錢。
 

（一）我國的退休基金操作是否夠「獨立」
1.國外操作績效良好的退休基金，它們都是獨立操作的，政府只能監督，不能干預管理，更不能要求基金管理團隊將基金用來護盤。
2.反觀我國，運用退休基金護盤，早已不是秘密，全民皆知，因護盤而導致的重大虧損，也很常見。
3.一支經常受政治干預，時時考量政治服務的退休基金，如何能期待有良好的績效？
 

（二）我國的退休基金管理團隊是否夠「專業」
1.專業的投資團隊是退休基金提升績效的最重要因素。
2.加拿大安大略省的教師退休基金，是國際上公認的基金模範生，其投資長Bjarne Graven Larsen曾擔任丹麥最大，同時也是歐洲第四大退休基金ATP的投資長。
3.加拿大英屬哥倫比亞省退休基金的投資長Trevor Fedyna，在進入這個團隊之前，也已有15年的財務長資歷。
4.反觀我國：
(1)從主管機關提供的管理委員會名單內，根本不知道投資長或是投資政策的總負責人是誰，在投資規劃的權責上也十分模糊。
(2)委託人不僅難以得知內部負責投資規劃者為何人，在外聘的委員名單中，部分也只看到身份是學者或公務員，但看不到各委員的專業領域特長。
(3)管理團隊對於基金管理，能否因應全球多變的經濟局勢，以及是否可以運用投資工具，進而幫助委託人賺取足夠的退休金？是個大問號。
 

(三)我國的退休基金是否以「賺錢」為唯一目標
1.退休基金的最大禁忌，就是讓基金為政治服務，而不以讓基金的委託人獲益，作為唯一目標。
2.日本的退休基金GRIF，在安倍經濟學的政策指導下，104和105二年都慘賠，最後倒大霉的就是委託人。
3.智利政府在1981年之前，因擅自挪用退休基金，造成基金累積嚴重不足，最後不得不在1981年推動新制，並用50年的光陰及整個社會的資源，慢慢消化掉政策轉換成本。
4.智利、日本的經驗，是我國的借鏡，如不能記取，一再改革很難服眾。
 

三、請聽→應正視「退休基金投資績效」，提高投資效益率
在人口老化與少子化交互作用下，儲金制退休基金已成為退休基金的主流，良好的投資績效，不僅能讓人民的荷包不縮水，更能因其全球投資效益，讓資本的流動活絡，也讓國家的經濟得以提升，人民的老年生活有保障。因此，監督聯盟要求：
一、維護基金安全：政府應該優先立法，保護所有受雇者的退休權益。
二、回歸專業管理：應成立獨立、專業的退休基金管理團隊。
三、正視基金目標：應以委託人獲益（賺錢）為基金管理唯一目標。
四、收回政治服務：政治不介入，政府負基金的監督及擔保責任。

註1：